• Globalcaja

    Què és la MiFID?

    Novedades - Bosque de pinos con un cielo azul

La MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) és una directiva europea que regula la prestació de serveis d'inversió i, com a tal, afecta directament la manera com les entitats de crèdit o les empreses d'inversió proporcionen informació, assessorament o venen productes financers als seus clients o clients potencials. Aquesta directiva està en vigor des de l'1 de novembre de 2007.

La MiFID II és la Directiva 2014/65, que es basa en la millora de les normes ja adoptades per la MiFID i va entrar en vigor el 3 de gener de 2018.

 

Quins són els objectius de la MiFID II?

  • Reforçar la protecció de l'inversor i la transparència, les normes de conducta i les condicions de la competència en la negociació i liquidació dels instruments financers.
  • Introduir un marc regulador comú per harmonitzar els serveis financers a tots els països de la Unió Europea
  • Augmentar la transparència i la supervisió dels mercats financers i garantir que funcionin correctament pel que fa a la formació de preus.
  • Regular la conducta de les entitats financeres, augmentant així la competència entre elles.

 

Principals serveis d'inversió

  • Venda amb assessorament, que implica proporcionar recomanacions personalitzades a un client basades en les seves circumstàncies personals (situació financera, perfil de risc, coneixements o experiència en instruments financers, objectius d'inversió).
  • Venda no assessorada (comercialització), que consisteix en l'execució i la tramitació d'ordres en nom dels clients relatives a productes d'inversió. Caja Rural només t’oferirà els instruments financers que consideri adequats per a tu. Quan tu, per iniciativa pròpia, sol·licitis celebrar un contracte per a un instrument financer no complex, Caja Rural no està obligada a avaluar els seus coneixements i experiència.
  • Gestió discrecional de carteres: l'entitat gestiona les seves inversions d'acord amb el mandat atorgat pel client, tal com s'estableix en un contracte de gestió de cartera específic.

 

A quins productes s'aplica això?

  • Renda variable
  • Renda fixa
  • Instruments del mercat monetari.
  • Institucions d'inversió col·lectiva, inclosos els fons d'inversió.
  • Derivats en mercats organitzats i OTC (derivats no cotitzats en mercats organitzats).
  • Productes estructurats o indexats.
  • Altres valors i actius financers híbrids.

 

No tots els productes tenen el mateix nivell de complexitat ni el mateix nivell de risc. Per aquest motiu, la MiFID distingeix entre dos tipus de productes, que es classifiquen segons la seva complexitat i d'acord amb la legislació vigent en cada moment: producte complex i producte no complex.

Els productes següents, entre d'altres, no es veurien afectats per la MiFID:

  • Comptes corrents
  • Comptes d'estalvi a la vista
  • Dipòsits a termini fix
  • Dipòsits a termini de tipus d'interès variable amb capital garantit
  • Plans de pensions
  • Assegurances d'estalvi (P2000, PVI, Unit-Linked, etc.)
  • Mitjans de pagament

 

Com s'adapta el producte al client?

La MiFID preveu dos tipus d'avaluació o prova que el client ha de dur a terme, segons les circumstàncies.

 

1. Prova d'idoneïtat

Això avalua els coneixements i l'experiència del client, els seus objectius d'inversió i la seva capacitat financera. Aquesta prova s'ha de dur a terme en tots els casos en què es presti assessorament d'inversió (en virtut d'un contracte).

No obstant això, per a determinades contractacions amb instruments financers i de manera ocasional, Caja Rural també avaluarà els coneixements i l'experiència del client, els seus objectius d'inversió i la seva capacitat financera.

 

2. Prova de conveniència 

Avalua els coneixements i l'experiència del client pel que fa a l'instrument que està a punt de contractar. Això s'aplica quan el producte és complex i la iniciativa de contractació recau en el client, o quan, en el cas de productes no complexos, el client indica que la iniciativa de l’operació recau en Caja Rural.

 

Qui es beneficia de la MiFID?

La MiFID estableix un conjunt de normes de conducta que s'han d'aplicar en les relacions amb els clients, en funció del tipus de servei prestat, del tipus de producte i de la classificació que se'ls assigni.

Caja Rural té mesures de protecció que compleixen la normativa MiFID, les quals es poden observar tant abans com després de contractar determinats productes i serveis d'inversió.

 

Abans d'invertir:

A. Els clients es classifiquen en tres categories, ordenades de més a menys nivell de protecció, de la manera següent:

  • Client minorista: particulars, pimes.
  • Professional: grans empreses, inversors institucionals…
  • Contrapart elegible: bancs, caixes d'estalvis, entitats regulades...

Caja Rural assigna a cada client d'inversions una categoria, que el client pot canviar a petició a la seva sucursal habitual, sempre que es compleixin els requisits establerts al reglament.

No obstant això, un canvi de classificació a una categoria que pressuposa un nivell més alt de coneixements i experiència financers podria comportar limitacions en la protecció atorgada al client en relació amb la prestació de serveis d'inversió per part de Caja Rural.

B. Es demana al client que proporcioni certa informació, mitjançant les anomenades proves de «idoneïtat» i «conveniència», en funció del servei d'inversió que s'ha de prestar, per avaluar si els productes són idonis tenint en compte els seus coneixements i experiència (comercialització de productes) o adequats per al seu perfil d'inversor (assessorament i gestió discrecional de carteres). 

C. Es proporciona informació al client perquè pugui entendre la naturalesa i els riscos dels productes i serveis d'inversió, ajudant-lo a prendre les seves pròpies decisions. 

 

Durant i després de la inversió:

A. Mitjançant la correcta documentació de les operacions. 

B. Mitjançant el processament ràpid i eficient de les ordres dels clients a través dels diversos canals posats a disposició dels clients per l’entitat.

C. Aplicant la seva política d'execució d'ordres o d'execució més favorable i confirmant-la després de cada transacció.

D. Proporcionant als seus clients actualitzacions periòdiques sobre les seves inversions.

  • Informes d'inversió: rebràs actualitzacions sobre el rendiment dels teus productes d'estalvi i inversió i qualsevol canvi en les teves posicions durant el període de referència.
  • El banc t’enviarà informació, com a mínim un cop l'any, sobre els costos incorreguts en relació amb els productes i serveis prestats.

E. L’entitat t’exigirà que actualitzis les proves d'avaluació als intervals especificats per la normativa.

 

Quines noves mesures de protecció de l'inversor estableix la MiFID II?

  1. Formació del personal: el personal que proporcioni informació o assessorament sobre inversions ha de posseir coneixements i experiència adequats, i les entitats financeres estan obligades a verificar els seus coneixements abans de proporcionar informació o assessorament sobre productes d'inversió.
  2. Avaluació d'idoneïtat: la MiFID II reforça certs aspectes de la prova d'idoneïtat. Concretament, es recollirà més informació sobre la capacitat del client per suportar pèrdues (en l’àmbit de la seva situació financera) i la seva tolerància al risc (en l’àmbit dels seus objectius d'inversió) per adaptar les recomanacions encara més bé a les necessitats del client.
  3. Definició del mercat objectiu: les entitats financeres han de disposar d'un procediment per aprovar i revisar els seus productes o serveis i, a més, per determinar la categoria de clients als quals s'ofereixen. 
  4. Informació al client: s'ha de proporcionar als clients informació detallada sobre les característiques dels productes i serveis d'inversió abans que se'ls ofereixin, especialment pel que fa als seus riscos, costos i despeses associades. A més, s'han reforçat els requisits d'informació postcontractual.
  5. Cobrament d'incentius: les circumstàncies en què les entitats financeres poden rebre incentius de tercers estan restringides, i la millora de la qualitat del servei prestat al client és una condició necessària per a aquest cobrament. A més, els clients rebran informació detallada sobre tots els incentius rebuts per l'entitat.
  6. Identificació i gestió de possibles conflictes d'interessos: s'estan reforçant les polítiques per identificar, gestionar i prevenir conflictes d'interessos. 

 

Més informació d'interès

 

Política d'execució

Això descriu les mesures adoptades per l’entitat per aconseguir el millor resultat possible per a les operacions dels nostres clients. Amb l'entrada en vigor de la MiFID II, publicarem anualment els principals intermediaris i centres d'execució als quals es transmeten les ordres dels clients per a cada classe de producte financer, així com informació sobre la qualitat d'execució assolida.

 

Política d'incentius

Informa de l'existència, la naturalesa i l'import de qualsevol comissió, honorari o benefici no monetari que l'entitat pugui rebre de tercers o bé pagar a aquests. Per proporcionar més claredat pel que fa al cobrament o pagament d'incentius, se t’informarà de l'import abans de dur a terme la contractació de l’operació. Quan no sigui possible determinar l'import exacte, se'n proporcionarà un mètode de càlcul o una estimació. En aquest cas, se t’informarà de l'import exacte en una data posterior.

 

El document adjunt exposa les mesures/accions aplicades per l’entitat per millorar la qualitat del servei prestat als clients. Les mesures/accions aplicades es relacionen amb els diversos requisits identificats per la normativa que justifiquen el cobrament d'incentius, així com amb els diversos serveis d'inversió relacionats i els diferents segments de clients que hem identificat dins de l’entitat, tenint en compte que les categoritzacions per segment es correlacionen amb el volum d'incentius rebuts. 

 

Política de conflictes d'interès

L’entitat té actualment mesures i procediments establerts per detectar, prevenir o, si escau, gestionar qualsevol conflicte d'interès potencial que pugui sorgir en la prestació dels seus serveis. Si aquestes mesures resultessin insuficients, l’entitat et donarà a conèixer la naturalesa general i l'origen dels conflictes d'interessos, així com les mesures adoptades per mitigar aquests riscos, abans de dur a terme qualsevol acció.

 

Política de protecció d'actius 

Estableix mesures adequades i específiques per garantir la protecció dels instruments financers i dels fons dels clients, i en particular: la distinció efectiva dels actius d'un client respecte als d'altres clients i als de la mateixa entitat, i l'exactitud d'aquests actius i la seva correspondència amb els instruments i fons dels clients, mitjançant la realització de conciliacions periòdiques amb fonts externes quan s'utilitzen entitats de tercers com a subdipositàries.

 

Principals criteris del procediment per a la prestació de serveis d'inversió

 

Principals centres d'execució (RTS 28)

D'acord amb el Reglament delegat (UE) 2017/576 de la Comissió, s'adjunta el document que detalla les principals plataformes d'execució, pel que fa al volum de negociació, on s'han executat les ordres dels nostres clients.